AMM如何为数字资产定价？
以Uniswap v2为例，AMM采用恒定乘积公式x×y=k。交易会改变两种资产的储备比例和池内报价，订单越大价格冲击越强，资金池越深则同等交易冲击越小。
区块链加密货币市场的微观结构
资讯摘要
AMM诞生于早期区块链吞吐量低、订单修改成本高的技术约束，却成为近十年交易机制中最重要的创新之一。
AI 摘要
本文编译自2026年发表的综述《区块链加密货币市场的微观结构》，系统梳理去中心化交易所的交易机制、AMM流动性供给与价格发现、无常损失、MEV治理及链上数据研究难点，指出AMM已从早期区块链性能约束下的权宜设计发展为可能影响主流金融市场结构的重要创新。
AI 问答
什么是最大可提取价值（MEV）？
区块构建者和验证者可通过选择交易顺序获利，这被称为最大可提取价值，典型如三明治攻击。但部分MEV如跨市场套利和清算有助于统一价格与维护协议稳定，治理应区分有害与有益活动。
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