为什么简单跟随排行榜上收益最高的交易员可能得到较差结果？
文章引用多项实证研究发现，简单买入累计收益最高交易员的策略表现不佳；高收益可能来自高杠杆、幸存者偏差或高风险，展示的风险信息越少，用户越容易用排名替代判断。
Social Trading 26 年进化史
资讯摘要
作为一种网络时代的产品，Social Trading 已经走过二十多年。
AI 摘要
本文梳理 Social Trading 从约2000年聊天室跟单到 CEX 跟单与链上社交交易应用 FOMO 的26年演进。回顾 Activetrader、Covestor、eToro、MetaTrader、OKX、Binance 等产品，分析收益曲线计算、排行榜偏差、复制执行中的滑点与费用、监管定性以及链上钱包透明性等关键问题。
AI 问答
跟随者的收益曲线为什么常常不等于带单员的收益曲线？
因为复制存在信号延迟、市场深度影响成交价、仓位换算差异、加入时点不同、杠杆与保证金模式不同，再扣除滑点、手续费和利润分成后，同一方向也可能产生不同结果。
监管者如何看待自动复制交易？
FCA 将没有用户明确手动输入的自动复制归入投资组合管理范畴；ESMA 要求按信号提供、订单执行、带单员与平台关系等逐案判断，关注信息披露、适当性、报酬与利益冲突。
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