Austin认为加密市场的核心机会已经从什么转向什么？
从基建转向应用。他指出执行层基建曾占据95%以上的加密收入，现在应用占2/3，未来90%以上的收入将由应用产生，最持久的代币将是应用和货币。
为何Pump、Hyperliquid、Venice和EtherFi仍被低估？
资讯摘要
从VVV到HYPE，加密市场如何寻找下一批低估资产？
AI 摘要
本文编译自Bankless播客，加密风投RockawayX的Austin Barack分享其“增长与价值”投资哲学。他认为加密市场机会已从基建转向应用，并详细拆解了Venice、Pump、Hyperliquid、EtherFi等代币的基本面模型与估值逻辑，指出这些项目业务增长快但价格仍被低估，未来90%以上收入将由应用产生。
AI 问答
Venice代币VVV目前的销毁机制有哪些？
主要有两种：新用户订阅时根据订阅层级销毁一定数量VVV，以及用户购买信用额度时按比例销毁。团队还暗示未来可能加入续订销毁机制。
Austin为什么认为Pump仍被低估？
Pump的交易价格是回购金额的5倍，而Hyperliquid等代币约为30-40倍。Pump的收入已持续两年多且仍在增长，并非昙花一现，作为所有meme币的赌场是持久生意。
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