HTX Ventures研报关注的核心趋势是什么？
研报关注CeFi、DeFi与TradFi在机构数字资产市场中的融合，认为托管、抵押品、执行、收益和风险管理正在被拆分并由不同专业机构模块化协作。
HTX Ventures解读 CeFi、DeFi 与 TradFi 融合
资讯摘要
HTX Ventures 发布最新研报《2026 年 CeFi、DeFi 与 TradFi 的融合：机构级混合架构正在如何形成》。
AI 摘要
HTX Ventures研报称，CeFi、DeFi与TradFi正形成机构级混合架构，代币化国债和货币基金可能成为数字资产抵押品层，DeFi收益经托管方与交易平台接入机构账户，但责任划分、利率变化和损失事件仍是关键考验。
AI 问答
代币化基金为何可能成为重要抵押品？
机构在交易所交易需占用保证金，利率上行使闲置资金机会成本上升。代币化货币市场基金等资产可在作为保证金时继续产生国债收益。
研报指出这一混合架构面临哪些风险？
研报指出短端利率能否覆盖中介成本、损失责任能否明确，以及预言机、跨协议传导和风险管理人与最终损失承担方不一致等问题仍需检验。
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